“二次发售机制”将出台 或成券商熊市救命稻草

        8月25日，太平洋证券（601099）发布的半年报显示，其巨亏高达4.47亿，仔细分析，其主要亏损来自于对交易性金融资产进行“公允价值”计算的浮亏。所谓公允价值，就是太平洋对当期持有的股票等交易性金融资产，根据目前价格进行的评估。巨亏导致太平洋市值随之下滑。与太平洋一样，其他券商上半年也出现不同程度的业绩下滑，许多券商出现亏损。

      一位证券公司研究部经理不愿意评价同行太平洋的表现，只是语带同情地说：“熊市当前，如果原来自营性业务风格比较激进的话，巨额浮亏在所难免。”不过，太平洋证券和它的同行们正面临一次咸鱼翻身的机会——最近监管部门试图引入“二次发售”制度，将对大小非进行二次发售。

      根据统计，从8月初至20日的14个交易日里，就在市场跌到2500点并引发恐慌性杀跌之时，以个人投资者为主的券商营业部合计抛售了145亿元，成为最大的空头。所以，稳定大小非对市场，尤其是对中小投资者造成的恐慌和信心危机，是管理层必须要做的燃眉之急。

      或许为减小解除禁售存量股份对二级市场的冲击，监管当局正研究在大宗股份转让交易中引入券商中介和二次发售的具体措施，而那些券商们有望因此在自营业务上获得一次重生的机会。

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